WISSEN #25 | Verlustaversion: 5 Mental-Tricks gegen Panikverkäufe

00:00:00: Herzlich willkommen beim Stock Analyzer Podcast.

00:00:02: David Bader Egger zeigt euch welche Aktien bei Warren Buffett durchfallen und welche es in seinem Portfolio schaffen würden.

00:00:09: Dieser Podcast ist keine Anlageberatung und liefert keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen, und jetzt viel Spaß mit der heutigen Folge!

00:00:33: Unser heutiges Thema ist die Verlust-Aversion.

00:00:37: Die stärkste psychologische Kraft beim Investieren und der wahrscheinlich größte Grund, warum Privatanleger schlechter beformen als der Markt in den sie investieren.

00:00:48: Stell dir vor du hast vor sechs Monaten zehntausend Euro in eine Aktie investiert – eine gute Aktie!

00:00:54: Und Du hast sie sorgfältig ausgewählt.

00:00:56: Zehn Fragencheck bestanden, Burgramm geprüft, Sicherheitsmarge bewertet…und jetzt sind es nur noch achttausend.

00:01:04: Die Aktie ist zwanzig Prozent gefallen, nicht weil sich am Unternehmen fundamental etwas geändert hat sondern weil der Markt insgesamt schlecht läuft.

00:01:13: Also was spürst du gerade?

00:01:15: Wenn du ehrlich bist einen Schmerz!

00:01:18: Einen sehr realen körperlichen Schmerzen.

00:01:20: Du hast zweitausend Euro verloren obwohl du noch nichts verkauft hast aber auf dem Papier sind es zweitausend euro weniger.

00:01:28: Stell dir jetzt das Gegenteil vor Du hast zehntausende Euro investiert Und nach sechs Monaten sind es zwölftausend Euro, plus zweitausend EUR.

00:01:36: Spürst du jetzt den gleichen Schmerz?

00:01:37: Nur als Freude in ungekehrter Richtung?

00:01:40: Nein bei Weitem nicht!

00:01:42: Das ist das Prinzip der Verlust-Aversion.

00:01:46: Verluste spürst Du doppelt so hart wie Gewinne.

00:01:50: Das ist nicht Charakter, das ist Biologie und es ist der Hauptgrund warum die meisten Privatanleger zu falschen Zeitpunkten fair kaufen.

00:02:00: Also, schauen wir uns einmal die Wissenschaft hinter dem Schmerz an.

00:02:04: Verlust aversion wurde von Daniel Kahneman und Amos Tverski beschrieben.

00:02:11: Beide sind später Nobelbastäge geworden.

00:02:14: Kahnemann-Zweißen zwei und Tversky war ja schon in den Sechsensechsundneinzig verstorben – aber ihre Erkenntnis in einem Satz.

00:02:22: Menschen fühlen den Schmerzen eines Verlusters etwa zweimal so stark wie die Freude eines gleich großen Gewinns!

00:02:28: Das ist keine Meinung, das ist den hunderten Experimenten bestätigt worden.

00:02:33: Es ist vertratet in unserem Gehirn – wahrscheinlich weil Vorfahren die Risiken kleiner einschätzen, biologisch überlebt haben.

00:02:42: Wer Verlustextremernstnamen lebte länger.

00:02:45: Aber was für das Überleben in der Steinzeit gut war, ist beim Investieren ein Problem.

00:02:51: Also merkt ihr, Verlustarveston war evolutionär nützlich.

00:02:55: an der Börse ist sie ein Pack.

00:02:57: Sie sorgt dafür dass du genau das tust, was deinem langfristigen Vermögensaufbau am meisten schadet.

00:03:03: Konkret sieht Verlustavision in Anlegeralltagen so aus.

00:03:07: Symptom eins – Du verkaufst zu früh im Minus.

00:03:11: Eine Aktie fehlt fünfzehn, zwanzig Prozent!

00:03:13: Du hältst es nicht aus!

00:03:14: Du verkauest um den Schmerz zu beenden!

00:03:17: Drei Monate später ist die Aktie wieder bei deinem Einstandskurs oder sogar darüber!

00:03:22: Du hast nicht das Unternehmen verkauft, du hast deinen Schmerzen verkauft.

00:03:27: Symptom zwei, du hältst Verlierer zu lange.

00:03:30: Eine Aktie fällt dreißig Prozent.

00:03:32: Du verkaufs nicht weil das den Verlust realisieren würde.

00:03:36: Auf dem Papier ist es noch Schmerz Im Verkauf wird es echt.

00:03:40: Also hältst du Die Aktie fehlt weitere zwanzig Prozent.

00:03:43: Jetzt sind es minus fünfzig.

00:03:45: Du hast eine schlechte These zu lange behalten Weil das Eingeständnis wert hat.

00:03:51: Symptoms drei, du verkaufes Gewinner zu früh.

00:03:54: Eine Aktia ist um Dreißig prozent gestiegen.

00:03:56: Du verkaufst, um die Gewinne mitzunehmen.

00:03:59: Zwei Jahre später steht der Aktie zweihundert Prozent über dem Einstand.

00:04:03: Du hast nicht den Gewinn realisiert, du hast den Schmerz verhindert, dass die Aktie wieder fallen könnte.

00:04:09: Diese drei Verhaltensmuster sind in Studien immer wieder belegt worden.

00:04:13: Sie kosten privaten Liga Schätzungen zur Folge ein bis drei Prozent performend pro Jahr.

00:04:18: Über dreißig Jahre hochgerechnet sind das vierzig bis siebzig Prozent weniger einvermüllen.

00:04:24: Also merkt ihr Verlusterversion verkleinert nicht deine Verluste, sie verkleinnert deine langfristige Rendite ohne dass du es merkst während es passiert.

00:04:36: Und natürlich habe ich dir ein paar Tricks mitgenommen um die Verlustaversion auszudricksen.

00:04:44: Nummer eins – Die Premortemübung vor dem Kauf.

00:04:47: Was tu tust?

00:04:48: Bevor du eine Aktie kauft stellst du dir bewusst vor wie die Position scheitern könnte.

00:04:53: was sind die drei Szenarien in denen diese Aktie dreißig Prozent fällt?

00:04:57: dann schreib sie auf.

00:04:59: Wenn die Aktie später wirklich fehlt, hast du das Szenario schon einmal durchdacht?

00:05:04: Es ist keine Überraschung mehr sondern eines der drei Szenarien dass du erwartet hast.

00:05:09: Du verarbeitest den Rückgang rationaler statt emotional.

00:05:14: Trick Nummer zwei Die Verlusttoleranz Schriftlich festlegen.

00:05:18: Bei jeder neuen Position schreibst du auf Ich akzeptiere einen temporären Wertverlust von x prozent solange y und z nicht passiert sind.

00:05:27: Du hast deine Reaktion vor dem Schmerz definiert, nicht im Schmerzen.

00:05:32: Wenn die Aktie Fünfzig Prozent fällt schaust du auf ein Blatt.

00:05:36: Ich habe dreißig Prozent Toleranz definiert.

00:05:42: Mein Kriterium für Verkauf war Burggraben Gebrochen.

00:05:45: Ist der Burggram gebrochen?

00:05:47: Nein Also halten.

00:05:50: Trick Nummer drei Die Achtung.

00:05:51: Vierzig Stunden Regel Bei jeder gröberen Marktbewegung plus oder minus mehr als zehn Prozent an einer Position Wartest du, forty- acht Stunden bevor du irgendetwas tust.

00:06:02: Die stärkste emotionale Phase dauert vierundzwanzig bis achtundvierzig Stunden.

00:06:06: Wenn Du in dieser Phase nichts tust kommst Du in einen ruhigeren Modus zurück.

00:06:11: die meisten schmerzhaften Verkaufsentscheidungen passieren In den ersten Stunden nach einem Markteinbruch In der Phase maximaler Verlustaversion.

00:06:22: Trick Nr.

00:06:23: V Position Sizing als Schmerzregulierung.

00:06:27: Du hältst keine Position so groß, dass ein Fünfzig Prozent Verlust dich emotional zerstören würde.

00:06:33: Das ist die Zentrale Lektion aus Basics Folge neunzehn.

00:06:37: Position.

00:06:38: Position Sizing ist nicht nur Mathematik sondern auch Psychologie.

00:06:43: Warum funktioniert das?

00:06:45: Eine fünf Prozent Position die um Fünfzig Prozent fällt kostet Dich zweieinhalb Prozent des Depots.

00:06:51: schmerzhaft aber tragbar.

00:06:53: eine fünfundzwanzig Prozent Position Die um Fünfzig Prozent fällt Kostet Dich zwölf, fünf Prozent des Depots.

00:06:59: Das ist nicht mehr traktbar!

00:07:01: Das führt zur Panikreaktion.

00:07:06: Und Trick Nummer Fünf das Reframing.

00:07:09: Du übst dich aktiv Markkorrekturen.

00:07:12: anders zu sehen Statt die Aktien gefallen, das ist ein Verlust.

00:07:16: Sondern Die Aktie hat ein neues Bewertungslevel.

00:07:19: Ist die These intakt?

00:07:21: Wenn ja, ist es eine Nachkaufmöglichkeit?

00:07:24: Warum funktioniert das?

00:07:26: Verlustaversion entsteht aus der Definition.

00:07:29: Wenn du den Buchverlust nicht als Verlust, sondern als verübergehenden Bewertungsphase definierst spürst du den Schmerz weniger stark.

00:07:36: Das klingt banal aber Studien zeigen dass die rein sprachliche Umdeutung tatsächlich die Hirnreaktion verändert und da ist auch eine Buffett-Variante vorhanden.

00:07:48: Buffetts Lieblingssatz ist genau das.

00:07:51: in einem Satz Der Markt ist dafür da dich zu bedienen Nicht um dich zu führen.

00:07:57: Eine fallende Aktie ist kein Verluste.

00:07:59: Sie isst Ein Angebot.

00:08:03: Du kannst Verlustaversion nicht ausschalten, sie ist verdratet in deinem Gehirn.

00:08:08: aber du kannst sie umlenken indem du Regeln baust die deine zukünftige Entscheidung schon vor dem Schmerz definieren.

00:08:20: und da kann wieder ein Buffett Effekt zutragen.

00:08:23: Warren Buffetts wahrscheinlich berühmtester Satz lautet be greedy when others are fearful and fearful when others agree.

00:08:31: Sehr gierig, wenn andere ängstlich sind und ängslig, wenn anderen gierisch sind.

00:08:36: Übersetzt heißt das Wenn der Markt von Verlustavision getrieben ist Und alle verkaufen kauf Buffett!

00:08:42: Wenn der Markt von Giergetrieben ist und alle kaufen Hält Buffett Cash.

00:08:47: Das funktioniert nur, wenn man die eigene Verlusteivison im Griff hat.

00:08:52: Wer in der Krise selber Panik bekommt kann nicht antizyklisch haddeln.

00:08:57: Verlust-Toleranz, Achtundvierzigstundenregel, Positionizing und Reframing Arbeit – der kann das.

00:09:04: Und genau das ist der Unterschied zwischen Buffett und dem Durchschnittsanleger!

00:09:08: Nicht IQ sondern Temperament.

00:09:10: Und Temperament ist trainierbar.

00:09:13: Denn am Ende zählt nur Denk wie Buffett, Kauf wie Buffet und vor allem investiere nur in das was du wirklich verstehst.

00:09:22: Vielen Dank fürs Einschalten und bis zur nächsten Folge.