BASICS | S1 Folge 20: Aktienanalyse Schritt für Schritt – live am Beispiel Apple

00:00:00: Herzlich willkommen beim Stock Analyzer Podcast.

00:00:02: David Bader Egger zeigt euch welche Aktien bei Warren Buffett durchfallen und welche es in seinem Portfolio schaffen würden.

00:00:09: Dieser Podcast ist keine Anlageberatung und liefert keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen, und jetzt viel Spaß mit der heutigen

00:00:25: Folge!

00:00:35: ist das Finale der ersten Staffel Basics.

00:00:38: Über zwanzig Folgen haben wir die Bausteine gelegt, die drei wichtigsten Zahlen den Burggraben, die Bewertung und die typischen Anfängerfehler.

00:00:46: Heute setzen wir noch mal alles zusammen!

00:00:50: Wir nehmen eine echte Aktie und führen sie vom Anfang bis zum Ende durch den kompletten Prozess Schritt für Schritt sowie du es danach selbst tun kannst.

00:00:59: Und ich nehme bewusst eine Aktie, die wirklich jeder kennt Apple.

00:01:04: Du hast wahrscheinlich gerade ein Apple Produkt in der Hand oder in der Tasche.

00:01:08: Genau deshalb eignet sich Apple so gut zum Üben.

00:01:12: Wir müssen das Geschäft nicht erst lange erklären, wir können uns ganz auf den Prozess konzentrieren.

00:01:18: Eine Sache stelle ich gleich am Anfang klar und ich meine es ernst Diese Folge ist keine Apple Empfehlung.

00:01:25: Im Gegenteil Das Ziel ist nicht dass du am Ende weißt ob du Apple kaufen sollst.

00:01:33: Man so eine Entscheidung trifft, bei jeder Aktie.

00:01:37: Apple ist heute das Übungsobjekt und nicht das Thema.

00:01:43: Also sozusagen Schritt Null.

00:01:45: Wir blenden den Lärm aus Bevor wir mit der eigentlichen Analyse anfangen ein Schritt den fast alle überspringen Und der Trostem Der wichtigste ist und viele sehr viel Performance kostet.

00:01:59: Schau dir an was du über apple gerade in den Nachrichten findest.

00:02:03: Eine Schlagzeile sagt Tim Cook bestätigt Preiserhöhung, iPhones werden teurer.

00:02:08: Eine andere ärgert über das Software aus der Apple Watch Ultra.

00:02:12: eine dritte Apple und der AIBO.

00:02:15: Merkt ihr einer Regel?

00:02:17: Keine dieser Schlagzeilen ist der Startpunkt einer Analyse.

00:02:20: Tagesnachrichten beantworten die Frage Was ist gerade passiert?

00:02:25: Wir wollen aber eine ganz andere Frage beantwortet Ist das ein gutes Geschäft und zu einem vernünftigen Preis?

00:02:32: also legen wir die Schlagzeilen zur Seite und fangen sauber an.

00:02:37: Merkt ihr, eine Analyse beginnt nie mit der Nachricht von heute.

00:02:41: sie beginnt mit dem Geschäftsmodell und das ändert sich nicht im Stundentakt.

00:02:47: Der Prozess hat drei Stufen immer in dieser Reihenfolge Stufe eins des Geschäftes und der Burggraben.

00:02:54: Stufe zwei das Management und was es mit dem Geld macht.

00:02:58: Stufe Drei der Preis Und die Goldene Regel.

00:03:01: Wenn eine Aktie in Stufe eins durchfällt, kommst du nie zu Stufe drei.

00:03:06: Du spaßt dir also die Arbeit!

00:03:10: Stufe Eins verstehe ich das Geschäft und hat es einen Burggraben.

00:03:14: Die allererste Frage immer Kann ich in einem einzigen Satz erklären wie dieses Unternehmen Geld verdient?

00:03:21: Wenn nicht höre ich hier auf.

00:03:23: Dann liegt der Aktie außerhalb dessen was ich verstehe.

00:03:27: Bei Apple ist es einfach.

00:03:28: Apple verkauft Premium Hardware vor allem das iPhone bindet die Kunden danach über Dienste wie den Apple Store, iCloud und Abos langfristig an sein Ökosystem.

00:03:40: In einem Satz erklärbar!

00:03:42: Erster Haken ist gesetzt.

00:03:44: Jetzt der Burggraben.

00:03:45: Wir haben in einer früheren Folge gelernt Ein Burggraber ist alles was es einem Konkurrenten schwer macht dir das Geschäft weg zu nehmen.

00:03:53: Bei Apple kannst du gleich mehrere Quellen benennen.

00:04:01: zum Beispiel je mehr Apple Geräte du besitzt, desto besser arbeiten sie zusammen und desto teurer wird ein wechseln.

00:04:10: Schauen wir auch was das Stockaneleiser in Stufe eins zeigt.

00:04:15: Ein Burggrams Core von seventy- acht Prozent ist ein starker Burggraum.

00:04:19: Das bestätigt was wir uns überlegt haben.

00:04:21: Ein breiter Burggrahm.

00:04:23: Besonders wichtig ist die Kapitalrendite Der Röck.

00:04:27: Sie steht bei der vollen Punktzahl von fünfunddreißig.

00:04:31: Übersetzt heißt es Apple verdient auf jeden eingesetzten Euro außergewöhnlich viel.

00:04:36: Ein Unternehmen, das es über Jahre schafft hat bei der Definition etwas dass das Vorwettbewerb schützt.

00:04:43: Der Modtrend wird als stabil eingestuft.

00:04:46: also zwischen Ergebnis von Stufe eins klar bestanden verständliches Geschäft mehrere benenbare Burggrabenquellen ein starker Burggramm Spitzenkapital Rendite.

00:04:57: Also gehen wir weiter zu Stufe zwei.

00:05:01: In Stufe zwei prüfen wir, ob das Management im Sinne der Aktionäre handelt.

00:05:06: Also fangen wir an!

00:05:07: Wenn so viel Geld hereinkommt was passiert damit?

00:05:10: Geht es zurück in die Eigentümer oder wird es verschwendet?

00:05:14: Apple ist hier wirklich ein Musterbeispiel.

00:05:16: Das Unternehmen kauft seit Jahren im grossen Stil eigene Aktien zurück.

00:05:21: Was bedeutet das für dich als Aktionär?

00:05:24: wenn die Zahl der Aktien sinkt gehört dir mit jeder einzelnen Aktie einen größerer Anteil am Unternehmen ohne dass du irgendetwas tust.

00:05:32: Dazu zahlt Apple eine kleine Dividende.

00:05:36: Die Dividendenrendite ist niedrig, aber das Gesamtbild der Rückflüsse an die Aktionäre ist stark.

00:05:42: Im Stockanalyser findest Du dafür die Eintoller-Voraussetzung.

00:05:46: Die Idee dahinter ist einfach gesagt für jeden Euro den das Unternehmen einbehält statt auszuschütten schafft es daraus mehr als einen Euro an zusätzlichen Wert.

00:05:56: Bei Apple liegt diese Wert klar auf der richtigen Seite im grünen Bereich.

00:06:00: Das ist ein Zeichen für einen Management, das mit dem Kapital der Eigentür umgehen kann.

00:06:06: Also merkt ihr Aktienrückkäufe sind stille Geschenke an den Aktienjahr.

00:06:11: Dein Anteil am Unternehmen wächst ohne dass du eine einzige Aktie dazukaufst.

00:06:17: Schauen wir aus zwischenergebnis nach Stufe zwei Das heißt bestanden Starke Rückkäufer solide Kapitaleurlokation vernünftige Umgang mit dem Geld.

00:06:27: Zwei von drei Stufen sind Grün und genau hier wird es nun spannend.

00:06:31: Denn an Stufe drei scheitern die meisten Aktien, das ist nämlich die Frage stimmt der Preis?

00:06:38: Wir haben jetzt ein hervorragendes Geschäft mit einem starken Management.

00:06:42: bei vielen Anliegen würde hier die Entscheidung fallen tolle Firma kauf ich und genau das ist der teuerste Fehler überhaupt.

00:06:50: denn jetzt kommt die Stufe die den meisten überspringen der Preis.

00:06:55: erinnere dich dabei an den Leitsatz aus der Bewertungsfolge Der Preis ist nicht das was du bekommst, der Preis ist das was Du bezahlst.

00:07:03: Eine großartige Firma zu einem zu hohen Preis ist eine schlechte Investition.

00:07:09: Punkt!

00:07:10: Also schauen wir im Stockanalyser auf die Sicherheitsmarsche und die Gesamtbewertung von Apple.

00:07:16: Und hier gibt es Bild deutlich Die Gesamt-Bewertungen tendiert in den überteuerten Bereich.

00:07:21: Das Kursgewinnenverhältnis liegt bei über thirty fünf Historisch hoch für Apple Und die Sicherheitsmarsche ist nicht knapp negativ, sondern tief rot.

00:07:31: Am unteren Anschlag Der Branchenindikator dazu steht bei über neunzig Prozent.

00:07:37: Was heißt das in einfachen Worten?

00:07:39: Nach den im Stockener Leiser hinterlegten Bewertungsmodellen zahlst du beim aktuellen Kurs deutlich mehr als das Unternehmen nach diesem Modell wert ist.

00:07:48: Du kaufst keine Sicherheitsmasche und du kaufs das Gegenteil.

00:07:52: Es ist kein Buffer.

00:07:53: wenn nur eine Erwartung enttäuscht wird fehlt jede Fehler Toleranz.

00:07:59: Also merkt ihr, dreißig Prozent günstiger als zu teuer ist immer noch zu teurer.

00:08:04: eine negative Sicherheitsmasche ist kein Kaufsignal.

00:08:07: sie ist eine Warnung.

00:08:10: so kommen wir nun zum Urteil kaufen beobachten oder verwerfen.

00:08:16: jetzt setzen wir alles zusammen und fällen das urteil genau nach dem Schema dass du selbst anwenden kannst.

00:08:22: Apple besteht stufe eins und Stufe zwei mit Auszeichnungen.

00:08:25: es ist ein hervorragendes Unternehmen.

00:08:27: Daran gibt es nichts zu rütteln.

00:08:29: Aber in Stufe drei beim Preis fällt es klar durch und damit lautet das Urteil nach unserem Prozess nicht verwerfen, denn das Geschäft ist sehr exzellent – auch nicht kaufen!

00:08:41: Denn der Preis steht nicht.

00:08:43: Das Urteil lautet beobachten Und das ist eine wichtige Unterscheidung die du dir merken solltest.

00:08:49: wo eine Aktie scheitert entscheidet was du mit dir machst.

00:08:53: Fällt sie in Stufer eins durch?

00:08:55: Schlechtes Geschäft kein Burggraben?

00:08:57: Dann weg damit.

00:08:58: Fehlt sie nur in Stufe drei durch, bei gutem Geschäft aber zu teuer.

00:09:03: dann beobachten Denn Preise ändern sich, Geschäftsmodelle kaum Besteht das Unternehmen alle drei Stufen?

00:09:09: Dann hast du einen echten Kandidaten.

00:09:12: Apple ist ein klarer Fall von Nummer zwei Beobachten nicht kaufen.

00:09:17: Und übrigens habe ich genau aus diesem Grund auch in meinem Musterdepot kein Apple.

00:09:22: Das hab' ich in einer früheren Inseitfolge erklärt Nicht weil Apple ein schlechtes Unternehmen wäre, sondern weil mir der Preis zu hoch ist.

00:09:30: Heute hast du live gesehen wie ich zu diesem Urteil komme!

00:09:34: Also merkt ihr das Urteil beobachten ist kein Ausweichen.

00:09:38: Es ist eine echte Entscheidung.

00:09:40: Du sagst ja zum Geschäft aber nein zum heutigen Preis Denn am Ende zählt nur Denk wie Buffett, Kauf wie Buffet und vor allem investiere nur in das was du wirklich verstehst.

00:09:52: Vielen Dank fürs Einschalten und bis zur nächsten Folge.