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Der Aktienkurs sagt nichts darüber, ob eine Aktie teuer oder günstig ist. Gar nichts. In dieser Folge erkläre ich, warum – und gebe dir die drei Bewertungskennzahlen, die du wirklich brauchst: KGV (Preis pro Euro Gewinn), Kurs/Free Cashflow (Preis pro Euro echtem Geld) und PEG (Preis relativ zum Wachstum). Mit vier Bewertungsfallen, in die Anfänger garantiert tappen, und dem Grund, warum nur eine Kennzahl allein fahrlässig ist.

Jedes Unternehmen behauptet, einen Burggraben zu haben. In dieser Folge bekommst du 5 Tests, die nicht nach Story klingen, sondern nach Fakten: Margen-Stabilität, Kunden-Abhängigkeit, Preiserhöhungs-Test, ROIC-Dauer und der Wettbewerber-Frustrations-Test. Jeder Test mit konkreten "Bestanden"- und "Durchgefallen"-Beispielen aus unseren Analysen. 4 von 5 bestanden = echter Burggraben. Unter 3 = kein Verlass.

Costco hat 11% Bruttomarge bei Waren – und verdient sein Geld trotzdem. In dieser Folge erkläre ich, wie das Membership-Modell aus 130 Millionen Karten und 5,3 Milliarden Dollar Mitgliedsbeiträgen ein Subscription Business macht, das selbst Netflix neidisch macht. Mit der Q2-Bilanz, dem Q3-Vorblick auf den 28. Mai – und dem klaren Verdikt: Diese Aktie ist nicht im Depot. Weil eine 5-Sterne-Firma trotzdem ein 2-Sterne-Investment sein kann, wenn der Preis nicht stimmt. Costco zeigt die wichtigste Disziplin im Investieren: Nicht-Kaufen.

Lars Erichsen ist Finanz-Analyst und Publizist – und einer, der unbequeme Wahrheiten ausspricht: Warren Buffett hat vieles richtig gemacht, aber er hatte auch wahnsinnig viel Glück. Was bleibt vom Buffett-Ansatz zeitlos, was war regime-getrieben? Warum ist Wachstum kein Burggraben, warum ist KGV nahezu nutzlos? Drei Wenn-Dann-Regeln, mit denen du typische Privatanleger-Fehler konsequent vermeidest.

Sechs Monate nach Start: Mein Musterdepot zeigt eine Spreizung, die ich selbst nicht erwartet hätte. Interactive Brokers +30,5%, Keyence +19,2%, Kaspi.kz +16,9%, ASML +15,7%, Novo Nordisk +14,3% – die These hat funktioniert. Auf der anderen Seite: Nintendo –18,3%, Hermès –17,1%, MercadoLibre –12,9%, Tencent –10,3%, Assa Abloy –10,1%. In dieser Folge prüfe ich offen, welche Thesen sich bestätigt haben, welche im Test stehen – und warum es bei mir keine "Hoffnungspositionen" gibt. Plus: Das Wikifolio ist nur noch 5 Vormerkungen von der Investierbarkeit entfernt. Und am Ende: Der Cliffhanger zur nächsten Folge, in der ich zum ersten Mal mein echtes Privat-Portfolio...

Keyence ist wahrscheinlich das erfolgreichste japanische Unternehmen, von dem du noch nie gehört hast. 119 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung, 83% Bruttomarge mit Industriesensoren, 51% operative Marge – und die meisten Anleger kennen den Namen nicht einmal. Genau das macht es zur perfekten Buffett-Folge. Mit dem +16%-Kurssprung nach den FY2026-Zahlen, dem erstmaligen Buyback-Programm, und der seltenen Konstellation: Wide Moat UND positive Sicherheitsmarge. Plus: Warum Keyence eine meiner größten Depotpositionen ist – und warum es sieben Folgen gedauert hat, eine "perfekte" Aktie zu finden.

Burggraben ist das wichtigste Konzept im Value Investing – und das am häufigsten missverstandene. In dieser Folge erkläre ich, was ein Burggraben wirklich ist, welche fünf Arten es gibt (Netzwerkeffekt, Switching Costs, Pricing Power, Kostenvorteile, Immaterielle Werte) und warum "starke Marke", "hohe Gewinne" und "technologische Überlegenheit" allein kein Burggraben sind. Mit der Restaurant-Analogie, die den Unterschied in drei Sekunden greifbar macht.

TSMC fertigt über 90% der modernsten Chips weltweit. Apple, Nvidia, AMD – sie alle entwerfen, TSMC produziert. Q1 2026 brachte Rekordzahlen: Umsatz +35%, Gewinn +58%, Bruttomarge auf Allzeithoch 66,2%. Und die Aktie? Plus 44% seit Jahresbeginn. In dieser kompakten Analyse prüfe ich TSMC mit der Buffett-Brille und Davids 23-Punkte-Strategie: Geschäftsgrundlagen, Management, Preis. Stufe 1 und 2 bestehen mit Auszeichnung. Aber Stufe 3 wirft die Buffett-Frage auf: Sei furchtsam, wenn andere gierig sind. Und nach +44% in vier Monaten ist der Markt definitiv gierig.

"Die meisten Privatanleger scheitern nicht an fehlenden Infos, sondern daran, dass sie nicht rational über Chancen und Risiken nachdenken." Mit dieser These steigen wir in das Gespräch mit Dominik Doster ein – Wikifolio-Portfoliomanager und Buchautor mit über 62 Prozent Outperformance auf seinem defensiven Portfolio. In dieser Folge prüfen wir zwei konkrete Cases mit der Buffett-Brille: Brookfield – für ihn der "krisensichere Inflationsgewinner mit dem vermutlich besten CEO der Welt" – und Tesla, das er für klar überbewertet hält. Plus: Warum Moat oft falsch verstanden wird, was technologischer Vorsprung NICHT zum Burggraben macht, wo Doster Buffett widerspricht (Stichwort Fremdkapital), und sein...

Bevor du eine einzige Kennzahl anschaust, solltest du eine grundlegendere Frage beantworten: Ist das überhaupt eine gute Firma? In dieser Folge bekommst du 5 konkrete Qualitätszeichen: verständliches Geschäftsmodell, hohe Kapitalrendite, echter Burggraben, aktionärsorientiertes Management und Dauerhaftigkeit. Mit der Burggraben-Tabelle (5 Quellen + Beispiele aus dem Podcast) und der Erklärung, warum 4 von 5 Zeichen im Tool sichtbar sind – das fünfte aber nur du selbst prüfen kannst.